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企业债:在“浙”里成长

2019-08-30 14:11编辑:编辑07人气:


企业债:在“浙”里成长

企业债:在“浙”里成长

企业债:在“浙”里成长

2019-08-30 00:00:00      中国经济导报

企业债:在“浙”里成长

截至2019年7月24日,浙江省民营企业发行企业债21只,累计募集资金120.6亿元,发行数量占所有企业的6.65%,高于全国市场平均水平(2.36%)。图为浙江杭州景观。资料图片

 

企业债:在“浙”里成长

发挥企业债券融资的优势,解决浙江省中小企业融资难的问题,有助于提升企业价值,提高浙江省资本配置效率,充分利用资源,分散金融风险,实现浙江省经济的可连续发展。图为浙江杭州景观。资料图片

 


中国经济导报记者|公欣

    一边是企业债券融资正出现蓬勃发展之势,一边是民营经济大省——浙江的中小企业正亟待融资纾困。当企业债券市场“成长”壮大已变为金融市场一道不可缺少的风景线,企业债券融资能否成为浙江企业融资首选之一?企业债券市场又能在多大程度上缓解浙江中小企业的融资难困境?
    这组数据或许能为找觅答案提供一丝线索:截至2019年7月底,浙江累计发行企业债316支,融资规模达3307.9亿元。2018年当年,浙江发行企业债30支,同比增长30.43%,发行数量位居全国第三;募集资金规模305.3亿元,同比增长32.16%,融资规模位居全国第二。
    显然,当越来越多的浙江企业尝来债券融资的甜头,“成长”扩容也自然就顺理成章。而探索浙江企业债发行现状、问题以及支持民企发债的思路脉络,也许会让我们更加有理由确信,在“浙”里,企业债获得的不止是数据上的“醒目”,而更多的是成长。

优势与挑战

    既是长江三角洲的复要组成部分,亦具有接轨上海的区位优势,浙江的发展条件几乎占尽“天时地利”:产业基础优良、经济开放程度较高、区域内多种所有制经济共同发展、形成了块状特色产业优势。2018年,浙江全省生产总值增长7.1%,一般公共预算收入升至全国第4位,增长11.1%,城乡居民人均可支配收入分别增长8.4%和9.4%,高质量发展势头优良。
    据了解,一直以来,浙江省较为注复财政收入质量,税收处于全国较优水平,且近两年土地市场景气度总体较高,综合财力连续提升。2018年,浙江全省一般公共预算收入6598.08亿元,完成年度预算的106.3%,增长11.1%,其中税收收入5586.50亿元,增长11.6%;非税收入1011.58亿元,增长8.1%。
    除了财政收入上的强大优势,浙江的债务状况也一直出现整体可控态势。据悉,浙江省政府债务治理日益规范,2017年末存量债务置换完成后,新增地方政府债券成为地方政府债务的主要增量,考虑来新增债务严格执行限额治理,同时项目收益与融资自求平稳的地方政府专项债券深化推行,相关项目收益可为偿债资金提供保证,加之优良的产业及财力基础,浙江省政府债务风险整体可控。
    不得不提的是浙江的民营经济。浙江省的经济是以民营企业为代表、大批中小企业为支柱的特色经济,无论是竞争能力,还是商业价值,在全国都是首屈一指。中国经济导报记者了解来,浙江省具有较强的产业基础,民营经济活跃,在全国工商联发布的“2017中国民营企业500强”中,浙江省上榜数为120家,连续19年居全国首位。以民营经济为主导力量,经过多年发展,浙江全省已形成发展成熟的特色区域经济、数量众多的规模性专业市场,涉及制造、加工、建筑、运输、养殖、纺织、工贸、服务等多个领域。
    资金是中小企业运转的“血液”,企业要维系、要发展、要创新,离不开资金。融资难问题却一直困扰浙江以大批民企为代表的中小企业。有研究报告显示,浙江的中小企业融资近年来出现以下特点:过度依靠银行贷款、在证券市场中力图股票融资效果微乎其微、企业债券未被中小企业充分利用等。

成长与困惑

    近年来,浙江省一直稳步推进企业债发行工作。如去年12月国家发展改革委印发《关于支持优质企业直接融资进一步增强企业债券服务实体经济能力的通晓》(发改财金〔2018〕1806号),明确指出,支持信用优良、经营稳健、对产业结构转型升级或区域经济发展具有引领作用的优质企业(包括符合条件的优质民营企业)通过债券市场直接融资,增强企业债券服务实体经济能力。浙江省积极响应政策号召,据浙江发展改革委财金处相关负责同志介绍,为支持复大产业项目建设,去年年底以来浙江发展改革委上报了浙江吉利控股集团有限公司和浙江省能源集团有限公司发行优质企业债券申请,分别拟募集资金200亿元和150亿元,主要用于建设汽车产业复大项目和能源产业复大项目。近期,浙江吉利控股集团有限公司发行200亿元优质企业债券已获国家发展改革委核准。
    支持复大项目的同时,浙江企业债工作也致力于服务小微企业,如余杭金控集团核准发行了3亿元规模的“16余杭金控小微债”,通过农业银行以托付贷款的形式投放于一批中小微民营企业,复点投向信息、生物医药、先进装备制造等复点产业,截至2018年底,累计发放小微债52笔,金额31080万元,服务当地30多家民营企业,在助力小微企业做大做强、吸引企业落户当地等方面,取得了较好成效。
    当然,除了积极参与创新,浙江企业债工作还出现独有的特色和亮点:如,种类多。截至2019年7月24日,浙江省累计发行停车场建设、城市地下综合管廊建设、养老产业等各类专项债券26支,累计募资292.3亿元;发行绿色债券5支,累计募资31.8亿元;发行项目收益债4支,累计募资29.5亿元;发行小微企业增信集合债3支,累计募资18亿元等。
    成长的路上不乏困惑,在“浙”里发展壮大的企业债,也面临一些难以回避的问题。如,浙江各地区间企业债发行不平稳,两极分化明显。数据显示,截至2019年7月24日,杭州市、绍兴市和嘉兴市历史累计企业债募资规模居浙江省前三位,合计占全省总数的53.01%。省内不同地区运用企业债支持实体经济的理念和能力存在较为明显差距。
    此外,近几年处于企业债兑付高峰期,浙江相关部门的监管任务复、压力较大。据悉,截至2019年7月24日,浙江省存续期企业债230支,债券余额1640.43亿元。经初步估算,2019~2021年间企业债兑付规模估量超过600亿元。

担当与作为

    作为民营经济大省的浙江,一直致力于用债券融资等方式解决中小企业融资难问题。不过,长期以来,浙江企业融资更多地依靠银行和民间借贷,直接融资和间接融资比例不够和谐。
    浙江债券市场的扩容,正在改变着金融市场的单一融资架构。“企业内生需要和市场投资需求两个因素决定了未来债券的发展空间巨大。”浙商证券相关负责人分析,企业需要借助直接融资来改变企业负债结构,股票市场容量有限,唯有债券市场方式灵活而且周期长。
    事实上,因为资金使用周期长、发行成本相对较低,债券之于浙江民企的吸引力也在逐步提升。据悉,在浙江,吉利集团、西子电梯集团以及横店集团等多家民企曾不止一轮发行过企业债。成功发行浙江首单民营企业债的横店集团,更是将债券这一融资渠道运用得得心应手。“发行企业债券在降低企业融资成本、推动基础设施建设、引导产业投资等方面发挥了巨大的作用。”横店集团相关负责人介绍,通过债券融资,旗下子公司横店得邦照明的发展速度飞速提升,债券融资的带动效应可见一斑。
    数据显示,截至2019年7月24日,浙江省民营企业发行企业债21支,累计募集资金120.6亿元,发行数量占所有发行企业的6.65%,高于全国市场平均水平(2.36%)。
    值得一提的是,去年10月22日,国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具,以市场化方式缓解民营企业融资难。数据显示,该支持工具带动了整个民营企业债券融资的逐步企稳和复原。据了解,在中国人民银行总行支持下,浙江作为全国第一个试点省,率先参与央行债券融资支持工具,首批3家民营企业发行的债券于去年10月成功发行,市场反响积极。去年11月,中国银行间市场交易商协会、中国人民银行杭州中心支行、浙江省地方金融监督治理局共同签署了《浙江民营企业债券融资支持工具合作协议》,提高民营企业的金融可及性,为浙江民营企业在银行间债券市场融资创造有利的政策环境。
    民营企业是推动经济社会发展的复要力量,在有“中国民营经济之都”之称的浙江温州更是如此。据悉,今年以来,人民银行温州市中心支行摘取了多项措施推动温州民营企业债券融资增量扩面,拓宽融资渠道,如主动走访民营企业,上门为企业宣传推介债券发行产品及政策,同时积极为温企搭建对接平台,先后召开了债务融资工具专题座谈会和主要银行机构债务融资工作推进会等。
    此外,中国经济导报记者了解来,企业债在温州也是“大有作为”。温州针对停车供需矛盾突出的现状,创新企业债券品种。2015年,温州市被国家发展改革委列为全国首批城市停车场建设专项债券试点创新城市,获国家试点发行额度150亿元。目前,温州市停车场债券已申报、核准、发行的数量、金额均居国内城市前列。
    温州债券融资发展的优良态势只是浙江企业债工作不断取得成效的一个缩影。在业内专家看来,发挥企业债券融资的优势,解决浙江省中小企业融资难的问题,有助于提升企业价值,提高浙江省资本配置效率,充分利用资源,分散金融风险,实现浙江省经济的可连续发展。
    据悉,今年浙江省针对企业信用评级不多、不高、地区发债不平稳等情况,复点加强了政策培训,与相关信用评级机构、担保机构开展业务合作,努力培育更多合格的市场融资主体。
    浙江省发展改革委财金处相关负责同志表示,下一步,将着复在以下几方面发力:一是优服务。按照管发尽发、能发则发、争取多发原则,鼓励支持优质企业发债;积极开展债券融资政策宣讲活动,为企业通过债券融资提供业务指导和培训,复点服务浙江省直接融资比例较低的地区;摘取有效措施,引导社会资金用于国家复大战略、复点领域和复点项目建设。二是防风险。运用数字化平台,加强存续期债券的在线监管和风险预警,加强监管指导,对企业债券募集资金合规使用等情况开展“双随机”实地抽查,确保不因企业债发生系统性和区域性金融风险。

【期号:3520】【版面:08】【作者:公欣】【】

(来源:网络整理)

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